September 2001

BAISSE IN DREI PHASEN

So vollzieht sich eine starke Baissephase in der Regel in drei Phasen, die weitgehend alleine durch die Emotionen der Marktteilnehmer zu definieren sind.
Die erste Phase bezeichnet den Zeitpunkt, an dem die Marktteilnehmer nach einem Kursrückgang nicht mehr an weitere Abgabetendenzen glauben. Hierbei hört man öfters Aussagen wie "Wie weit sollen die denn noch fallen? Ich denke, der Boden ist erreicht".

Die zweite Phase tritt dann ein, wenn die Märkte ungeachtet vorgenannter Markterwartung weiterhin fallen. Dann kommt es zu einem Schockerlebnis.

Dieses Schockerlebnis bedingt weitere Abgaben, der Markt gibt in der dritten Phase breitgefasst ab, mitunter kommt es unter hohen Handelsvolumina zu einem regelrechten Sell-Off. Nach diesem Sell-Off, der meist die letzte Phase der Baisse abschliesst, besinnt sich der Markt wieder auf die positiven Merkmale, gute Nachrichten werden wieder gebührend gewürdigt - es setzt eine breitgefasste Erholung ein.

FAZIT

Bezeichnend ist hierbei jedoch, dass nahezu in jedem Jahr nahezu zur selben Zeit an den Börsen "Endzeit-Stimmung" aufkommt. Was in diesem Jahr der hohe Oelpreis und der starke Dollar ist, war im letzten Jahr das damals bevorstehende Jahr-2000-Problem Y2K usw.

Gegen Jahresende und zu Anfang des neuen Jahres weicht die Endzeitstimmung dann meist der Aufbruchstimmung. Langfristig orientierte AnlegerInnen sollten sich daher nicht entmutigen lassen, denn auf lange Sicht gibt es zur Aktienanlage in Bezug auf die Rendite keine Alternative. Aufgrund der aktuell zunehmend suspekten charttechnischen Situation sollten tradingorientierte AnlegerInnen ihre Investments jedoch vorerst zurückstellen, bis ein Boden gefunden ist.
Wer langfristig investiert, kann über zwischenzeitliche Schwankungen indes leicht hinwegsehen.

Traditionell ist der Oktober der beste Kaufmonat des Börsenjahrs. Mit beeindruckender Regelmässigkeit wurden die wenigen Marktteilnehmer mit hohen Kursgewinnen belohnt, die ungeachtet des drohenden Ungemachs im Oktober mutig zur Tat schritten und wachstumstarke sowie günstig bewertete Titel zu Dumpingpreisen und mit langfristiger Ausrichtung in ihr Depot aufnahmen.