KAPITALMARKTZINSÄNDERUNGSRISIKO

Frau Muster kauft eine Bundesanleihe für DM 1.000 mit einer Laufzeit von 10 Jahren, Zinscoupon 7%.
-- Frau Muster erhält DM 70 p.a. Zinsen jährlich und am Ende der Laufzeit ihre angelegten DM 1.000 zurück.

Nach einem Jahr begibt die Bundesregierung eine neue 10 jährige Bundesanleihe mit Zinscoupon 8%, das Zinsniveau hat sich verändert.

Frau Muster braucht Geld und will ihre "alte" Bundesanleihe verkaufen. Was passiert?

Frau Muster kann ihre "alte Bundesanleihe mit Restlaufzeit 9 Jahre und Zinscoupon 7% nicht für DM 1.000 verkaufen.
Ein potentieller Käufer würde die "neue" Bundesanleihe für DM 1.000 kaufen!
Was also passiert?

Der Käufer der "neuen" Bundesanleihe würde die nächsten 9 Jahre jeweils DM 80 p.a. Zinsen erhalten = DM 720.

Frau Muster erhält die nächsten 9 Jahre jeweils DM 70 p.a. = DM 630.

Frau Muster muß den Verkaufspreis ihrer Anlage um DM 90 reduzieren = DM 910.